图片开端：度哥

12月25日，北汽蓝谷（600733.SH）公告其北京新动力汽车股份有限公司（以下简称“北汽新动力”）完成增资扩股，引入战术投资者以优化老本结构。本轮增资总和为101.5亿元，其中11家战术投资者通过公开挂牌面孔忖度增资81.5亿元，包括北京国有老本运营照看有限公司、北京市基础技艺投资有限公司等。此外，12月13日，北京汽车股份有限公司通过非公开条约面孔增资20亿元。

此前，北汽蓝谷曾公告泄露，以2023年12月21日的市集价值进行评估，北汽新动力股东一起职权价值为257.16亿元，由此策画，北汽新动力升值后估值将达到358亿元。

这次北汽新动力拿到超百亿融资后，天然缓解了流动性紧缺的问题，但北汽新动力旗下主要品牌依然靠近着热烈的外部品牌竞争，公司靠近的市集份额凄怨、蚀本等问题，依然急需责罚。

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雄壮股东威望能“托起”北汽？●

2014年，北汽新动力有限公司合座变更为北京新动力汽车股份有限公司。2018年，北汽蓝谷借壳上市，北汽新动力被划为上市公司北汽蓝谷的子公司，其股权结构变为北汽蓝谷合手股99.99%、北京蓝谷极狐汽车科技有限公司合手股0.01%。

本轮增资完成后，北汽蓝谷依然北汽新动力的控股股东，合手股比例从99.99%降至71.69%。此轮引入的北京汽车股份有限公司、北京国有老本运营照看有限公司和北京市基础技艺投资有限公司，合手股比例均为5.58%；北京控股集团有限公司和北京亦庄海外新兴产业投资中心（有限结伴）的合手股比例均为2.79%；交银金融财富投资有限公司合手股1.81%；剩余机构的合手股比例均低于1%。

11名战术投资者中，北京国有老本运营照看有限公司、北京市基础技艺投资有限公司、北京控股集团有限公司、北京亦庄海外新兴产业投资中心（有限结伴）、北京京能绿色动力并购投资基金（有限结伴）、北京电子控股有限拖累公司、北京海外相信有限公司属于北京国资。

在北汽新动力发展经由中，北京国资就曾参与其增资。府上表现，2009年，北汽集团确立北京汽车新动力汽车有限公司，由北汽集团全资控股。2014年2月，北汽新动力第二次增资，北汽集团认缴9亿元，北京工业发展投资照看有限公司、北京国有老本规划照看中心和北京电子控股有限拖累公司离别认缴5亿元、2亿元、1亿元。其股权结构变为北汽集团合手股60%，北京工业发展投资照看有限公司、北京国有老本规划照看中心和北京电子控股有限拖累公司离别合手股25%、10%、5%。府上表现，三家企业均为北京国资。

除北京国资外，也有着金融财富机构公司（金融AIC）的身影。交银金融财富投资有限公司、建信金融财富投资有限公司，离别是交通银行、修复银行旗下的金融财富投资公司。府上表现，金融财富投资公司指主要从事银行债权转股权及配套援手业务的非银行金融机构，主要股东为境内交易银行。

此外，宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司为宁德时间（300750.SZ）的全资子公司，增资后前者成为北汽新动力合手股0.56%的股东；香港小马智行有限公司的全资子公司，增资后成为北汽新动力合手股0.56%的股东。

宁德时间、小马智行在连年来正在与北汽新动力张开协作。2024年12月，北汽新动力与宁德时间旗下时间智能签署一体化智能底盘平台工夫协作条约，两边将基于一体化智能滑板底盘设备新车型平台，并鼓吹达成多个场景化车型的落地。同庚11月，北汽新动力与小马智行签署L4无东谈主驾驶车型设备工夫协作条约，两边将基于极狐阿尔法T5车型和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统决策，协作研发全无东谈主Robotaxi车型。

除战术投资者外，算作北汽蓝谷股东的北京汽车也向北汽新动力增资20亿元。值得一提的是，2024年5月，北汽蓝谷发布公告称，控股股东北汽集团拟将其径直合手有的公司一起股份对应的表决权托管给其端正的企业北京汽车，本次股份托管后，北京汽车不错实质主宰北汽蓝谷约38.70%的表决权。本次股份托管后，公司的径直控股股东将由北汽集团变更为北京汽车，实质端正东谈主仍为北京市东谈主民政府国有财富监督照看委员会。

北汽新动力暗示，增资方支付到北汽新动力的本次认购价款用于北汽新动力偿还由银行贷款酿成的债务及业务限制内的平常运营、照看、投资等用度与开销。

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合手续蚀本的北汽新动力获“输血”●

在大笔融资背后，北汽新动力靠近着一定的发展压力。

2021年-2023年，以及2024年上半年，北汽新动力净蚀本离别为37.38亿元、25.43亿元、21.84亿元、11.24亿元。落幕2024年6月底，北汽新动力的财富总和为291.05亿元，欠债总和为227.24亿元。

而在北汽蓝谷方面，也靠近着功绩压力。2024年前三季度，北汽蓝谷收入98.18亿元，同比增长5.49%；包摄于上市公司股东的净利润-44.91亿元。其现款及现款等价物仅为27.68亿元。

在履行资金本领的造车行业，北汽蓝谷昭彰有着资金压力。

据媒体统计，北汽蓝谷2018年借壳上市时召募资金286.62亿元，而后又进行了三次定增，实质募资金额离别为10.34亿元、54.5亿元、60.3亿元，忖度411.76亿元。2018年至2023年，北汽蓝谷收到的政府补贴忖度约104.93亿元。

显着，北汽蓝谷畴昔发展主要靠外界“输血”，缺了点“造血”本领。

在销量方面，北汽新动力的弘扬也不太亮眼。据北汽蓝谷发布的产销快报，2024年前11个月，北汽新动力累计销量9.75万辆，同比增长36.57%。

在极狐、享界、BEIJING三大品牌中，极狐是现在的销售主力。2024年前11个月，极狐累计销量68985辆，同比增长213.4%。

算作北汽新动力推出的高端品牌，极狐品牌旗下共有5款车型，离别为极狐阿尔法S（包括与华为协作的阿尔法S先行版）、阿尔法T、阿尔法T5、阿尔法S5和极狐考拉。其中S系列为纯电轿车，T系列为纯电SUV车型，极狐考拉为针对母婴场景推出的一款纯电MPV车型。

极狐品牌的首款家具阿尔法T于2020年10月在北京上市，2021年，极狐的销量仅为4993辆；2022年，极狐的销量约1.2万辆；2023年，极狐的销量达到了3万辆。

据乘联会发布的2023年1月-12月新动力厂商零卖销量排名，排名第十的零跑累计销量12.42万辆，是极狐的4倍多。

值得一提的是，2022年，极狐阿尔法S·HI版算作华为首款HI协作时势下的车型认真上市，但由于订价、协作时势等方面，这款车型在市集上的招供度并不高，也莫得提振极狐的销量。

把柄乘联会发布的最新数据，在2024年前11个月，长城汽车累计销量25.33万辆，排名新动力厂商零卖销量第十，与极狐也有着昭彰的差距。在竞争不断加重确当下，极狐也需要念念观点进一步擢升销量才行。

与此同期，北汽新动力也与华为张开了更潜入的协作。2024年8月，北汽新动力与华为鸿蒙智行探究打造的享界S9认真发布。北京汽车集团党委文牍、董事长张建勇在发布会现场暗示，北汽将以中枢战术，第一优先战术的高度，网络集团资源，“All in”享界S9，北汽将助力享界S9冲击行政豪华汽车市集。

现在的北汽新动力仍在蚀本泥潭中，在成为鸿蒙智行“四界”协作伙伴，完成百亿增资后，怎样进一步提振销量，早日扭亏为盈，也值得期待。

作家丨卫河云开体育

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