中信证券研报指出，1月13日，《电动自行车安全工夫范例》（GB 17761—2024）即两轮车行业新国标崇拜稿落地。这次崇拜稿复旧了2024年9月发布的征求宗旨稿对两轮车安全的热心，通过对塑料件的戒指和电板安全的热心加多安全条件。同期该文献也进一步推动程序实用化，进一步放宽了对两轮车的车重规模，并优化定位条件；厂家的过渡期会在2025年9月1日实现，及销售端过渡日历会在2025年12月1日之前实现。咱们以为，行业策略导向已尽头赫然，追随新国标的具体确定出台，顶层贪图业已完成，龙头企业将会凭借其在合规和居品迭代能力的上风，加快推动拓展阛阓份额。

　　两轮车｜新国标发令枪响，行业龙头奔向新高度

　　1月13日，《电动自行车安全工夫范例》（GB 17761—2024）即两轮车行业新国标崇拜稿落地。这次崇拜稿复旧了2024年9月发布的征求宗旨稿对两轮车安全的热心，通过对塑料件的戒指和电板安全的热心加多安全条件。同期该文献也进一步推动程序实用化，进一步放宽了对两轮车的车重规模，并优化定位条件；厂家的过渡期会在2025年9月1日实现，及销售端过渡日历会在2025年12月1日之前实现。咱们以为，行业策略导向已尽头赫然，追随新国标的具体确定出台，顶层贪图业已完成，龙头企业将会凭借其在合规和居品迭代能力的上风，加快推动拓展阛阓份额。

　　▍新国标落地，行业范例竞争干涉新阶段。

　　凭证工信部官网音问，2025年1月13日，《电动自行车安全工夫范例》（GB 17761—2024）即行业简称“新国标”的终稿发布。两轮车的国度程序第一次发布是在1999年（老国标），随后第一次改造在2018年，促进了两轮车行业范例化并带来需求的扩容，这次为第二次改造。咱们以为这次改造在前次改造的基础上将进一步加强对行业的范例，指令企业良性竞争，加多耗尽者对两轮车的信任度和给与度。

　　▍策略标的和细节总体与征求宗旨稿一致，并小幅度优化。

　　方进取，凭证工信部官网发布的文献，这次“新国标”主要导向也曾是保证骑行安全和擢升居品实用性，为此联系于2018年版块作念了几处主要蜕变：条件电动自行车具备北斗定位、通讯与动态安全监测功能；为保险骑行安全，优化了电动机额定功率和最高转速的测试才调，最高贪图车速不越过25km/h。同期车重方面，这次新国标比拟较征求宗旨稿再次放宽到63公斤，不再强制条件悉数车型装配脚踏板，但饱读舞装配后视镜，愈加贴合耗尽者需求并保护居品的实用性。时刻节拍上，凭证这次文献写明，2025年9月1日，旧版块两轮车的坐褥将会罢手，2025年12月1日之后，旧版块两轮车的销售将会罢手，悉数切换到新国标期间。

　　▍对行业的影响：居品实用性擢升，智能化树立标配带来量价皆升。坐褥门槛进一步提高带来花式优化。

　　这次新国标在之前屡次问卷访问基础上充分磋议了耗尽者的践诺使用需要，更动包括去掉踏板、再次提高铅酸车分量、优化测速才调，尊重耗尽者诉求，提高了居品力，咱们以为重复两轮车安全性的擢升，将带来两轮车居品行业需求的总体扩容。同期文献强调的整车智能、塑件占整车分量比重小于5.5%等条件将提高居品老本，有望带来行业的ASP擢升。咱们以为，国标落地后，“以旧换新”补贴策略将继续更鼎力度推动，刺激两轮车需求，带动存量两轮车进行替换。在坐褥端，凭证这次文献，坐褥企业需具备上游切割、盘曲、焊合等配套能力平直写入国度程序，对厂商坐褥能力的筛选更为严格，可能平直导致代工场出清，带来花式改善。咱们以为行业将会干涉新的高质料竞争阶段，走向花式优化，而龙头将会受益。

　　▍风险身分：

　　总体耗尽能力低于预期；新国标崇拜稿颁布后的实践力度低于预期；得当新国标居品的耗尽者给与进度低于预期；尾部品牌出清速率低于预期。

　　▍投资策略：

　　咱们以为这次新国标改造会进一步增强耗尽者关于两轮车居品的信心，合作以旧换新补贴，行业将望迎来量价皆升，而新国标崇拜稿颁布后会带来的行业门槛提高将利好龙头企业。龙头企业将有望凭借其在对策略的反应能力和居品迭代能力的上风开云体育(中国)官方网站，在新国标崇拜稿落地后将进一步拓展阛阓份额。