龙蟠科技磷酸铁锂居品。 叶玲珍/供图

龙蟠科技控股子公司常州锂源坐蓐车间。 叶玲珍/供图

龙蟠科技控股子公司常州锂源坐蓐车间。 叶玲珍/供图

证券时报记者 叶玲珍

近期，锂电行业频现磷酸铁锂大单，头部企业阐述居品加价音尘，磷酸铁锂赛说念景气度攀升。

本轮磷酸铁锂加价，是市集需求握续放量及居品迭代双轮驱动的驱散。在采访中，证券时报记者了解到，高压密磷酸铁锂四肢莳植电板能量密度的利器，颇受市集追捧，成为引颈加价的重要力量，并有望构建企业竞争护城河，进一步推动行业洗牌。

不外，期间迭代与资本限度相伴相生，在现时强烈的竞争方法下，减亏降本仍是行业干线，以更低资本坐蓐出更具性价比居品的厂商有望争得更大市集份额。从磷酸铁锂头部玩家的策略来看，一体化布局成为共鸣。

1 产销两旺价钱上升

“主流磷酸铁锂厂商现在产能讹诈率遍及有所莳植，尤其是高端居品更是需求郁勃。据我所知，华中地区某头部企业的第四代磷酸铁锂产线都干‘冒烟’了。”一位锂电材料业内东说念主士告诉证券时报记者。

事实上，近期磷酸铁锂行业频频出现大单。

近两个多月来，龙蟠科技接踵赢得Blue Oval及宁德时间永久订单，并被LGES加单。具体来说，2025年1月，下属孙公司锂源（亚太）被Blue Oval“锁单”，将向后者销售磷酸铁锂正极材料，运转供应期为5年，即2026年至2030年；同月，公司与宁德时间达成框架契约，将在2025年内向后者供应磷酸铁锂正极材料，瞻望销售上限为70亿元；2024年12月，公司与LGES签署补充契约，商定在2024年至2028年时刻，测度向后者供应磷酸铁锂居品的数目由16万吨上调至26万吨，按现时市集价钱测算，前述订单举座市集价值接近百亿元。

其他厂家方面，富临精工在2024年8月获宁德时间长单，将在2025年至2027年时刻至少向宁德时间供货14万吨/年。为保险居品供应，宁德时间将向富临精工支付一定金额预支款，复旧后者江西年产7.5万吨磷酸铁锂坐蓐基地确立。

除此以外，湖南裕能、万润新能等磷酸铁锂厂商也在不同场面线路四季度以来产销两旺，德方纳米则表示春节时刻多个坐蓐基地未停工，保握有序运转以满足客户订单寄托。

值得一提的是，本轮订单量放大还伴跟着价钱的上升，让行业更感暖意。

湖南裕能在1月中旬明确线路，公司一直在积极与客户协商，已有部分客户细则加价。另据上海有色网音尘，某大厂对供应商S5 (储能）、255（能源）、265（能源）三款不同磷酸铁锂材料践诺加价，总体加价500元/吨至1500元/吨。此前，天原股份也阐述了磷酸铁锂价钱有一定幅度上升信息属实。

“市集需求放量及居品期间迭代是近期磷酸铁锂价钱上升的两大主因。”隆众资讯磷酸铁锂分析师翟林林告诉证券时报记者，磷酸铁锂电板以其性价比上风已成为国内能源电板装机的都备主流，市集范畴扩大又会进一步推动厂商加码研发，握续推出高性能新品，从而酿成正向轮回。

据中国汽车能源电板产业鼎新定约数据，2024年，我国磷酸铁锂电板累计装车量409GWh，同比增长56.7%，占总装车量比重莳植至74.6%。其中2024年12月装车量达61GWh，同比增长95.1%，占总装车量比重高达80.9%，初次冲破80%。

在郁勃的市集需求下，磷酸铁锂厂商的心态也在发生转化。鑫椤资讯高等计议员张金惠线路，前两年多数磷酸铁锂厂商处于亏空景色，现在都急于扭亏，关于价钱的敏锐度变高，“赔本赚吆喝”的情况大幅减少，举座挺价厚谊较浓。

2 高压密居品领涨

“本轮磷酸铁锂居品加价呈现出较着的分化态势，越高端的居品涨幅越大。”翟林林线路，现在三代半、四代居品议价讲话权相对更强，二代居品的议价才能较弱，涨幅较少。

据先容，按照粉体压实密度，现在主流磷酸铁锂居品可分为二代、三代、四代等，对应压实密度永别为2.4g/cm^[3]、2.5g/cm^[3]、2.6g/cm^[3]，市集一般界说压实密度为2.6g/cm^[3]及以上的磷酸铁锂为高压密居品。在体积不变的前提下，正极材料压实密度越高，意味着单元体积里的活性物资填充得越邃密，则电板的能量密度越高。

据高工锂电分析，本轮加价主要由新一代高压密磷酸铁锂出货范畴莳植推动，2.55g/cm^[3]~2.65g/cm^[3]压实密度居品可对应1000元/吨至3000元/吨的加工费上升。

连年来，基于市集对新能源汽车高续航里程的追求，下流电板厂加快推出具备高能量密度的电板单品，对高压密磷酸铁锂的需求也随之大幅攀升。

2023年，宁德时间发布应用磷酸铁锂材料的神行电板，后又于2024年4月发布神行PLUS电板，其正极接收颗粒级配期间完了超高压密。现在，神行电板已得到客户庸俗认同并快速放量，与另一款大单品麒麟电板累计占公司能源电板出货比重为30%至40%，异日出货比例还将络续上升。比亚迪2025年有望推出二代刀片电板，能量密度、充电倍率瞻望较一代刀片电板莳植，业内瞻望将推升高压密磷酸铁锂居品需求。除此以外，欣旺达、蜂巢能源、亿纬锂能等电板厂竞相推出高能量密度磷酸铁锂电板新品，也有望开释高压密居品市集。

“高压密磷酸铁锂居品需在传统居品基础上新增二次烧结工艺，对先行者体磷酸铁的制备、材料大小颗粒的配比建议了更高的条款，具备一定的期间壁垒。”张金惠线路，“据我所知，现在完了高压实磷酸铁锂量产的厂家小数，短期内关联厂家可享受期间溢价。”

富临精工线路，公司磷酸铁锂正极材料具有高压实密度、高比容量、长轮回寿命等性情，期间性能筹商的各异化对应居品的溢价已有部分体现。伴跟着出货量的快速莳植，磷酸铁锂业务在2024年第三季度完了扭亏为盈，居品单吨盈利超1000元。据悉，公司旧年第三季度磷酸铁锂出货量为3.56万吨，均是满足高端快充市集的高压实密度居品。

湖南裕能亦线路，公司针对能源电板场景的高压密居品YN-9系列现在市集需求郁勃，相较于平常居品具备更强的议价上风。

供需结构方面，据国金证券研报，瞻望2025年高压密磷酸铁锂居品行业需求、供给永别为73万吨、78万吨，供需举座偏紧。

从现时各大厂家的布局标的来看，高压密居品也曾成为兵家必争之地。德方纳米能源型高压密新址品已完了批量出货，正鼓动超高压密新址品考据；万润新能线路高压实密度居品现在考据发扬告成，公司将加快放量进度；龙蟠科技亦线路2025年将提高高压密居品比例，并将其视为异日新的利润增长点；安达科技第四代居品正处于客户考据阶段，瞻望2025年一季度批量出货。

3 降本压力仍存

本轮居品价钱上升虽在一定程度上缓解了磷酸铁锂厂家的压力，但多数业内东说念主士以为加价幅度未达预期。

“居品价钱虽有调涨，但企业坐蓐资本也在莳植，两相对消之下，对利润的影响并莫得念念象中那么大。”张金惠线路。

据悉，磷酸铁锂价钱与原材料碳酸锂、磷酸铁及加工费挂钩，具体计价神态为电板级碳酸锂月均价*单耗*锂盐扣头通盘+固定用度（即磷酸铁+加工费），磷酸铁锂厂商的盈利模式以赚取加工费为主流。

张金惠告诉证券时报记者，近期磷酸铁价钱呈上升态势，冲抵了加工费上升带来的利润空间。按照现时工艺计较，坐蓐1吨磷酸铁锂耗尽约0.96吨磷酸铁，近期磷酸铁涨幅约在500元/吨，对应磷酸铁锂坐蓐资本加多约500元/吨。而关于本轮领涨的高压密居品来说，坐蓐工艺篡改带来的颠倒资本加多会更多。

“高压密磷酸铁锂需接收不同温度对材料进行两次烧结，即引入二次烧结工艺，最大的资本增量来自于电耗。与此同期，二烧镌汰产线坐蓐效果，导致开荒单元折旧莳植，也会加多资本。”真锂计议首席分析师墨柯告诉证券时报记者。

据国金证券研报测算，相较平常居品，高压密居品资本瞻望莳植超2000元/吨。

在翟林林看来，现时磷酸铁锂产能仍处于结构性多余阶段，加工费大幅上升压力较大，2025年减亏降本仍是行业干线。

纵不雅各磷酸铁锂厂家的规划策略，除通过各异化、高端化的居品莳植毛利率外，一体化布局已成为业内降本共鸣。

从产业链单干来看，磷酸铁锂厂商处于中游，受资源端及电板厂两端钳制，在采购及销售谈判过程中相对被迫，往往讲话权较弱。

墨柯线路，产业链利润按不同比例散布于各个才能，一体化布局的底层逻辑是通过参与多个才能的单干，在镌汰坐蓐资本的同期享受多个才能的利润，从而在产业链博弈中取得更大的主动权。据他不雅察，在行业低迷期，企业布局一体化的能源更强、资本更低，后续撬动收益的可能性更大。

磷酸铁锂龙头湖南裕能坚握“资源—先行者体—正极材料—轮回回收”一体化策略，现在磷酸铁基本完了自供，并已取得贵州黄家坡磷矿和打石场磷矿首采地段采矿许可证，加快磷矿资源布局。2024年6月，公司通知将在贵州省福泉市双龙园区投资确立50万吨/年铜冶真金不怕火样子，并新增30万吨/年磷酸铁、30万吨/年超长轮回和超高能量密度磷酸盐正极材料坐蓐样子，通过概括高效讹诈铜冶真金不怕火副居品硫酸、蒸汽和铁资源，完了磷酸铁锂极致降本。

无非凡偶，万润新能连年来也在磷酸铁基本自供的基础上，络续进取游延迟，与保康国投确立合伙公司，共同鼓动磷酸铁锂轮回一体化产业园样子；2024年10月，富临精工公告拟与赣锋锂业合伙，在四川省达州市宣汉县新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂样子，进一步保证原材料供应并鼓动降本；龙蟠科技在布局磷酸铁产能的同期，聚焦上游锂资源，联袂宁德时间在江西宜春合伙确立了年产4万吨碳酸锂加工场，现在样子已一起投产。

虽然，一体化布局也需商酌企业本身的资金实力和资源统筹才能。“一体化布局前期需参加无数资金，企业要均衡短期参加与永久收益的相关；同期，一体化会加多企业处理复杂度，延长有打算经过，奈何莳植处理效果亦然必修课。”墨柯线路。

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