智通财经APP获悉，2025年5月23日晚，港交所官网表露科望医药招股书更新，中信证券为独家保荐东谈主。

科望医药成就于2017年，总部位于苏州，是一家处于临床阶段的生物制药公司。公司凭借对肿瘤微环境(TME)的潜入意会和独创性探求，勤苦于将“冷”肿瘤转动为“热”肿瘤，从而激活免疫系统对多种肿瘤类型的杀伤作用。在专注免疫肿瘤诊治的同期，科望医药也积极开展针对本人免疫性疾病的诊治决策，探索复原免疫均衡的新旅途。看成新一代免疫疗法的领军者，科望医药正通过研发立异且具互异化的靶点药物，抓续重塑免疫诊治形势，为人人患者带来具有突破性的诊治选用。

据最新招股书表露，阁下2024年12月31日，科望医药的财务发达展现出强盛的可抓续发展能力和抗风险韧性。2024年全年，已毕策画活动现款流转正，策画活动产生的现款流量净额为东谈主民币271万元;策画归天同比大幅收窄70%至东谈主民币3,777万元，年度净归天为东谈主民币8,800万元，同比收窄90%，收货于人人居品授权合作带来的现款收入。同期，公司的现款及答理居品总数为东谈主民币5.27亿元，为后续管线鼓励和研发活动提供了坚实的基础。

互异化立异聚焦患者需求，有望突破传统疗法局限

科望医药凭借强健的研发实力和与人人当先生物医药企业的计谋合作，专注肿瘤免疫与本人免疫边界的枢纽靶点布局，拓荒起具有人人竞争力的立异免疫疗法居品管线。当今，公司已有4款进犯居品处于临床开发的不同阶段，另有多项处于临床前阶段，展现出明确的互异化上风与贸易化后劲。

ES102：人人当先的六价OX40欢跃剂，助力难治癌种破局

ES102 是一款临床上先进的六价OX40欢跃剂。人人尚无OX40欢跃剂获批，仅两款参加二期及以上临床阶段，ES102 即为其中之一1。该药主要针对对免疫查验点抑止剂反映欠安的癌症患者，展现出精粹的安全性与抗肿瘤活性。在PD-1耐药的非小细胞肺癌(NSCLC)和头颈部鳞癌(HNSCC)患者中，与PD-1抗体联用显败露隆起疗效。

自ES102从 Inhibrx 授权引进以来，科望医药已完成两项在中国针对晚期实体瘤患者的I期临床进修，并于2024年1月运转了集会特瑞普利单抗诊治NSCLC的II期探求。Inhibrx 亦在好意思国鼓励ES102的人人开发，2024年5月已运转与帕博利珠单抗联用的II/III期注册性进修，用于头颈部鳞癌一线诊治，显败露其在人人阛阓的稠密远景。瞻望到2035年，中国OX40靶点阛阓限度有望达到东谈主民币165亿元2。

ES014：人人首个参加临床的CD39/TGFβ双抗，马虎免疫抑止瓶颈

ES014 是人人独创，亦然人人首个参加临床阶段的 CD39/TGFβ 双特异性抗体，基于公司自研平台开发，具备互异化机制上风。该重组卵白不仅阻断腺苷代谢通路中的 CD39–腺苷轴，还可选用性在抒发 CD39 的免疫细胞周围高效阻断 TGFβ 活性，幸免对肿瘤细胞的非特异性抑止。

临床前探求中，ES014 显败露精粹的安全性与抗肿瘤活性，具备看成单药或集会疗法(如化疗或PD-1抑止剂)的稠密后劲。与其他靶向TGFβ通路的抗体(如PD-L1/TGFβ双抗)比拟，ES014对免疫细胞的抑止排除恶果更为显耀。当今，中国正在开展I期临床探求，初步末端显败露精粹的耐受性和积极的疗效。2025年3月，ES014集会PD-1抗体的II/III期临床进修已赢得国度药监局IND批准。瞻望到2035年，人人CD39/TGFβ双抗阛阓有望达到101亿好意思元3。

ES104：突破传统耐药瓶颈的血管生成“基石”药物

ES104 是当今中国唯并立于临床开发阶段的 VEGF/DLL4 双特异性抗体药物，自 Compass Therapeutics 引进，旨在处分传统抗血管生成药物因耐药性导致的疗效受限问题。科望医药已针对ES104在中国完成一项针对经多线诊治的晚期结直肠癌患者的I/II期临床第一阶段探求。末端表露，ES104 在包括胆谈癌(BTC)、结直肠癌(CRC)和胃癌(GC)在内的多种肿瘤类型中展现出显耀抗肿瘤活性。

Compass 正在好意思国开展一项注册意向性的 II/III 期临床进修，评估 ES104(CTX-009)集会紫杉醇用于胆谈癌(BTC)患者的疗效。2025 年 4 月公布的枢纽数据表露，该组合诊治决策的客不雅缓解率(ORR)达到 17.1%，显耀高于紫杉醇对照组的 5.3%，提高高出三倍，显耀达到主要探求至极(p = 0.031)，预示其有望成为胆谈癌二线诊治新措施。

胆谈癌是一种高恶性的消化谈肿瘤，临床诊治选用有限、二线及以上诊治患者生涯期不及半年。ES104 的出现为该高度未空闲的边界带来突破性但愿。瞻望2035年，中国VEGF/DLL4双抗阛阓限度有望达到东谈主民币134亿元4。科望医药正加快推动ES104在大中华区的贸易化程度。

科望医药聚焦未被空闲的临床需求，布局实体瘤诊治边界的多款互异化的立异管线如ES009、ES028，普通掩盖卵巢癌(OC)、结直肠癌(CRC)、胃癌(GC)等多个实体肿瘤。科望医药正在加快鼓励临床管线程度，改日将抓续开释管线后劲惠及更多患者。

立异平台时刻填补空缺，有望开释高大后劲

科望医药的BiME?(双特异性巨噬细胞衔接器)是一种突破性的双特异性抗体平台，当时刻中枢是同期靶向肿瘤说合巨噬细胞(TAM)上的抑止性受体SIRPα和肿瘤细胞上的肿瘤说合抗原(TAA)。该平台通过双重靶向机制，激活巨噬细胞对肿瘤细胞的吞吃作用，同期进一步增强其抗原递呈能力，激活CD8 T细胞免疫应酬，最终已毕抓久而深度的抗肿瘤效应。与好多T细胞疗法不同，BiME?显耀镌汰了细胞因子风暴的风险，而这恰是T细胞活化疗法(如TCE、CAR T等)常见的安全性挑战之一。基于BiME?平台，科望医药正在鼓励多个技俩，以充分阐扬其立异后劲。BiME?管线主要针对富含肿瘤说合巨噬细胞(TAMs)的肿瘤类型，包括肝细胞癌(HCC)、胃癌(GC)和结直肠癌(CRC)，这些癌种当今仍短缺有用诊治决策。

立异多靶点疗法布局自免赛谈，驱动免疫科学新突破

在专注肿瘤免疫诊治的同期，科望医药也在积极布局本人免疫性疾病边界，勤苦于开发新一代靶向疗法，复原免疫均衡，细心过度激活。依托对免疫系统潜入的科学意会，科望医药聚焦枢纽免疫调整通路，系统性探索先天免疫与妥贴性免疫的调控机制，推动立异药物研发。当今，科望医药已有多款多靶点候选药物，主要用于诊治炎症性肠病(IBD)、类风湿枢纽炎等，旨在马虎传统疗法局限，带来更抓久、安全的新选用。

联袂人人合作伙伴，推动中国原创药走向全国

2023年末，科望医药与跨国制药巨头安斯泰来(Astellas)达成总数高出17亿好意思元的计谋合作，围绕公司自主研发的BiME?平台及候选药物分子开展人人合作。这一里程碑式的合作不仅为人人肿瘤免疫诊治边界注入新能源，也标记着科望医药迈出了“人人化”的坚实一步。

当今，双耿介合作鼓励 ES019(一种PD-L1/SIRPα 双特异性抗体)的临床前探求。这次围绕科望原研靶点开展的授权许可合作，是中国立异药在临床前阶段即获人人药企招供的典范，充分体现了科望医药在立异药物研发、靶点选用与平台时刻方面的中枢实力。

改日，科望医药将赓续依托与安斯泰来合作蕴蓄的海外训导，积极拓展人人计谋合作，进一步考证公司在立异靶点开发和海外化谐和中的空洞能力，勤苦于将中国原创立异分子带给人人患者，助力中国新药力量走向全国舞台。

科学之脑 贸易洞见的黄金拍档，顶级老本大力撑抓立异征途

科望医药不凡的立异研发与贸易能力，离不开其海外化团队与顶级投资东谈主所构建的坚实基础。

公司创始团队号称“科学之脑 贸易洞见”的黄金拍档，兼具前沿科研实力与人人业务拓展能力，具备丰富的跨境交游和产业化训导。集会创始东谈主、董事会主席兼首席实行官纪晓辉博士，主导公司计谋合作与商务拓展，曾任罗氏人人业务发展部副总裁，厚爱100多个国度的计谋合作与并购事务;并曾在另一家跨国公司好意思国宝洁担任生物时刻业务拓展东亚区厚爱东谈主。集会创始东谈主、首席科学官卢宏韬博士，领有深厚的肿瘤生物学与免疫诊治配景，曾是再鼎医药创始成员之一，担任实行副总裁，厚爱其研发科学计谋;亦曾在葛兰素史克(GSK)中国创立神经免疫学部门并任高档总监。此外，公司科学参谋人委员会声势强健、行业声誉高出，为研发决策与管线升级抓续赋能。

老本层面，公司蚁合一线老本力量，包括礼来亚洲基金、高瓴老本等，为科望医药的发展提供坚实的资金保险和计谋撑抓。

公司表现，现时及改日的合作伙伴相关，将抓续开释计谋价值，为其推动立异、深化人人影响力、已毕永恒慎重增长注入源源能源。

改日，科望医药将抓续聚焦临床尚未空闲的重要医疗需求，构建兼具时刻壁垒与贸易后劲的立异居品矩阵。公司将通过加快临床管线贸易化程度、强化以时刻平台为中枢的研发立异、深化人人计谋合作以开释管线后劲，并抓续优化组织运营效用，全面普及企业竞争力。科望医药断然成为具备人人视线与可抓续发展能力的新一代免疫疗法领军企业，期待其为人人患者带来切实的诊治突破。

1，2，3，4数据起首：灼识探求(CIC)

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