近日，中国短距离绿色出行科技干事商NO.1——快驴科技向港交所吹起了IPO军号。

具体而言，5月19日，来自山东泰安的快驴科技发展股份有限公司(简称“快驴科技”)向港交所递交了上市苦求，拟在港交所主板挂牌上市，交银国际为独家保荐东说念主。据悉，这是该公司第一次递表港交所。

该公司设立于2014年，是一家为轻型电动车用户、大型贸易物发配送的干事商、城市绿色分享出行用户干事的短距离绿色出行技能干事商，可为客户提供定制化责罚决策，兴奋客户种种化的短距离绿色出行需求。

智通财经APP不雅察到，十余年时候，快驴科技在中国短距离绿色出行赛说念发展亦终点赶紧，

据弗若斯特沙利文，按2024年收入计，该公司毅然成为中国内地最初的短距离绿色出行科技笼统干事商第一，市集份额为2.2%。

那么，这一家短距离绿色出行科技干事商龙头的投资价值究竟若何样呢?

年营收超16亿元，全体波动增长

据悉，快驴科技的业务主要以生态体系为中心，而生态体系建基于快驴出行、快驴优选及「快驴解说三大撑握，并包括快驴养车、快驴快修及闪行分享三大干事及配套数字化平台，为客户提供多元化居品与干事。

公司主要业务则包括提供铅酸电板及锂离子电板等电板居品、销售充电器、轮胎等短距离轻型电动车的各式零件和配件，以及向当地调和门店提供技能及东说念主员培训和提供究诘干事。截止2024年12月31日，快驴科技的干事汇注已秘籍天下31个省份，领有跳跃950名区域干事商及2万家调和门店。

连年来，鉴于中国短距离绿色出行科技笼统干事市集的快速发展，更多个性化与定制化需求络续增多，快驴科技的营收鸿沟也显赫扩大。

据招股书数据娇傲，2022年至2024年，该公司结束收入13.11亿元、12.23亿元、16.31亿元，诚然2023年营收增速有所下滑(同比下滑6.7%)，但全体来看，公司2024年营收鸿沟相较前两年已经扩大显赫。

利润方面，2022年至2024年，该公司完方正利润差异为差异为629.3万元、229.5万元、799.3万元东说念主民币，利润波动相较于营收波动较着，2023年净利润同比下滑63.5%;结束毛利差异为4561万元、4164万元、6621万元，亦发达相对波动。

另外，值得一提的是，从现款流及财富欠债结构来看，快驴科技似乎也线路了一定的“龙头气质”——即现款流握续攀升，财富欠债结构较为健康。截止2024年12月底，公司计较活动产生的现款流量净额为8431万元，期末现款及现款等价物为3.12亿元，流动财富为3.28亿元，流动欠债则为2.36亿元，流动欠债鸿沟不低，但资金压力全体无虞。

不错看到，看成国内绿色出行科技干事商龙头，快驴科技近三年营收和净利润虽略有波动，但全体呈增长态势，加之资金压力无虞，公司基本面还算“可圈可点”。

竞争压力加重，身患最大供应商“依赖症”

诚然，即便快驴科技基本面“可圈可点”，但并不可代表快驴科技巧够安枕而卧。

一是，身患最大供应商超威“依赖症”，公司或存有供应围聚风险。

自2017年起，快驴科技便与超威集团保握密切业务关系和始终调和。从超威集团采购的电板居品已组成公司向区域干事商提供的绝大部分居品。公司不仅从超威集团采购其供应商品牌旗下的电板居品，包括“金超威”，还采购公司自有品牌旗下的居品，包括以OEM形貌制造的“闪行”、“臻金”、“长跑者”。公司亦自2020年起从超威集团购买锂离子电板居品，并将指定性能规格及型号。

截2022年2023年及2024年12月31日止年度，快驴科技从超威集团购买的总金额差异约为12.45亿元、10.03亿元及15.08亿元。这些购买占公司于相关时间总购买金额的约98.5%、87.0%及99.2%。对此其也在招股书教导风险称，公司无法保证日后将大约保管与超威集团的业务关系。倘超威集团决定隔断与公司的业务关系，公司的业务运营、财务功绩和竞争力将受到首要不利影响。

需要指出的是，快驴科技与超威集团接头密切，则与公司独创东说念主武英豪不无关系。武英豪于2014年创办快驴科技，现在为公司董事会主席、本质董事兼总司理，径直及障碍戒指公司股权所有这个词85.5%，为公司内容戒指东说念主。字据接头经验娇傲，其曾在2014年4月至2016年7月，担任浙江超威能源能源有限公司(“超威能源”)的“金超威”业务部总司理，主要认真超威集团在中国的“金超威”品牌电板的销售及营运。

二是，市集竞争加重+行业政策敏锐性高，公司成长性性或存有较大变数。

短距离绿色出行科技笼统干事是兴奋破费者在电动二轮及三轮车使用周期需求的要害本领，干事包含车辆维修注意、电板更换、供电等。跟着轻型电动汽车因其便利性和经济性而被平素使用，市集长进终点可期。据弗若斯特沙利文，中国内地短距离绿色出行科技笼统干事市集鸿沟由2020年的439亿元增至2024年的722亿元，复合年增长率为13.3%。该市集瞻望将由2025年的831亿元握续增长至2029年的1,271亿元，复合年增长率为11.2%。

不外，需要防卫的是，由于该行业政策敏锐性高，市集需求易受政策补助(如禁行、限速)及经济环境影响。举例，中国内地的好多城市已于近期就轻型电动二车实施更严格的监管执法。而任何监管执法的相关增多会促使破费者转向其他出行聘用(举例汽车、摩托车或自行车)并对公司的业务、财务情状、计较功绩产生不利影响。

此外，市集竞争日益加重无疑也将进一步增多速驴科技的发展压力。据悉中国短距离绿色出行科技笼统干事市集的竞争阵势可分为两类：第一类是寥落干事平台，如快驴科技;第二类包括传统电动二轮车制造商，如雅迪科技、爱玛科技和绿源集团。在中国短距离绿色出行科技笼统干事商市荟萃，快驴科技看成市集份额占2.2%，行业前五市集份额累计为5.1%，行业围聚度较低，若其他干事商加速膨大，可能会对公司市集份额酿成一定挤压，加重竞争压力。

故此，针关于上述发展压力，快驴科技也启动加大修王人内功，络续“内卷”。字据招股书走漏，这次召募资金，公司主要将用于扩展干事汇注、擢升门店形象及莳植新址品体验区、国外市集拓展、扩展国内分享出行业务以及通过发展铅酸电板工场及镁合金车架工场，进行上游产业链蔓延等。

综上来看，不出丑出，快驴科技在绿色出行赛说念中具备一定先发上风，但高度依赖单一供应商及功绩波动性组成后续主要风险。其短期投资价值取决于IPO后资金使用后果及供应链风险管控，始终价值则需不雅察行业政策走向及公司多元化政策见效。

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